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螺纹与铁矿走势背离明显 后期走势如何

2019-6-13 From -------

 

核心观点

❒.由前期供需双旺大降库逐渐转为供旺需弱开始累库随着钢厂累库社库增加的出现钢价存在一定压力

❒.螺纹与铁矿走势背离明显不是螺纹弱而是铁矿太强

❒.目前成材的盘面利润依然被低估具有较高的长线投资价值长线可布局三季度供应收缩消费回升的旺季行情此外在成本不断推升的情况下现货?#28845;?#22810;参与期现操作锁定生产利润

大宗内参?#21512;?#36153;淡季来临您认为螺纹钢面临哪些挑战走势如何

赵钰螺纹消费一般在二季度末开始进入季节性消费淡季受南方降雨增加以及华中地区麦收等影响工程施工活跃度将会下降

与此同时螺纹钢的产量一直处于高位自去年四季度开始环保限产开始逐步放松虽然整个冬季北方地区保有一定程度?#21335;?#20135;但限产幅度已较上一年度大幅减弱自3月份开始高炉开工率开始快速拉升截止到周末全国高炉开工率71.4%环比上周下降0.3个百分点总的来看整体生铁产量?#28304;?#20110;近几年的高位且接近历史的产量高位水平

这样就给螺纹钢带来显而易见的挑战由前期供需双旺大降库逐渐转为供旺需弱开始累库随着钢厂累库社库增加的出现钢价存在一定压力但这种压力不会太大一是消费只是季节性下滑而没有断?#29575;较?#36300;消费韧性保证了库存不会?#29615;?#24335;大幅积累二是原料成本支撑变强今年成本支撑成为行业需要关注的重点三是随着钢铁企业利润下降部分企业可能会出现亏损企业?#19981;?#22686;加检修从而降低产量另外逆周期对冲政策使淡季后?#21335;?#36153;旺季值得期待

大宗内参最近螺纹与铁矿走势背离明显目前钢厂利润如何是什么导致钢厂利润收缩

赵钰螺纹与铁矿走势背离明显不是螺纹弱而是铁矿太强

目前钢厂利润收缩明显过去一个周螺纹生产成本继续抬升低位继续上移26元/吨左右由于2019年以来原料价格的明显上涨使得钢材的整体生产成本大幅高于去年同期400元/吨左右目前螺纹利润呈现出成本增加销售价格高位震荡的双重夹击之下螺纹利润开始回落而随着淡季的?#20013;?#39044;计螺纹现货利润仍将进一?#20132;?#33853;甚至不排除形成部分高成本企业亏损的地步上周唐山地区优质螺纹钢企业即期利润约为431元/吨环比前一周下降11元左右

根据调研华东和唐山部分地区的螺纹钢毛利有400左右如果扣除到三费螺纹钢毛利仅有200左右而部分线材已经开始亏损

大宗内参您认为在未来两个月螺纹钢市场关注重点?#24515;?#20123;

赵钰三季度螺纹钢市场需要关注四个方面一是供应目前产量达到年内和历年的峰值在即将面临国庆限产的情况下产?#32771;?#32493;增长空间有多大二是消费消费淡旺季?#21482;?#24102;来的机会以及限制施工的预期下消费会不会提前这将影响价格涨跌节奏三是成本前两年在钢厂有利润时不需要过多关注成本问题但今年铁矿焦炭等原料大幅走高使成材的价格波动收窄三季度矿石价格不会有太多让利意味着钢材价格低点不会太低四是预期全球经济陷入比差模式国内经济下行压力增大这样的经济形势本不利于工业品价格维持高位但日前中共中央办公厅国务院办公厅印发了关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知可以视为为拉动经济增长所作的逆周期调节政策基建加码无疑利好螺纹钢

大宗内参您对投资者?#24515;?#20123;操作建议

赵钰季节性淡季在短期内仍会维持即螺纹自身缺乏引领行情的供需矛盾预计价格维持震荡且波幅收窄建议关注钢厂利润?#24067;?#21407;料成本支撑从整个产业链来看目前钢材产能利用率已接近发挥到了极致在钢?#21335;讯?#26399;难以断?#29575;较?#28369;的情况下不再支?#20013;?#25104;全行业亏损的?#32622;?#30001;此判断目前成材的盘面利润依然被低估具有较高的长线投资价值长线可布局三季度供应收缩消费回升的旺季行情此外在成本不断推升的情况下现货?#28845;?#22810;参与期现操作锁定生产利润来源大宗内参

 

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